21世紀經濟報道記者 歐雪 深圳報道

1月16日，深圳好博窗控技術股份有限公司（下稱“好博窗控”）回復了第二輪審核問詢函。

資料顯示，好博窗控重點回復了經營業績穩定性、業務模式、終端客戶及經營業績變動、經銷收入、主營業務毛利率等內容。

在2021-2023年，好博窗控營業收入保持增長趨勢。但在2024年上半年，公司營收開始下滑，同比下降2.46%。

公司表示，這主要系我國房地產市場處于調整周期，2024年1-6月，我國住宅新開工面積、竣工面積、銷售面積均同比下降，對工裝、家裝門窗市場均造成一定影響。

同時，消費者偏好變化，導致消費者消費決策周期延長，甚至延后裝修，一定程度上延緩了家裝需求的釋放，給家裝門窗市場帶來一定影響。

好博窗控復雜的上市之路與房地產行業深度綁定，這讓投資者對其未來發展充滿好奇。

手握5.61億再募資5.7億

公開資料顯示，好博窗控成立于2013年1月28日，是一家研發驅動型的系統門窗控制裝置及整體方案提供商，主要產品包括門窗控制裝置、智能化門窗控制產品和STORO系統門窗解決方案產品三大類。

好博窗控的IPO之路始于2018年，但其上市進程并不平坦。

2018年3月，好博窗控就已萌生在國內A股上市的想法。然而，直到2021年11月，中信建投作為首任輔導機構，才向深圳證監局提交了輔導備案申請。

遺憾的是，由于中信建投項目組在重視程度、內部協同及項目推進方面未達預期，雙方于2022年7月13日正式簽署終止輔導協議。

到2022年7月20日，好博窗控開始調整策略，與國信證券簽署輔導協議，并于7月27日再次向深圳證監局提交輔導備案申請。隨后，公司在2023年6月正式向深交所遞交了首次公開發行股票并在主板上市的申請，正式開啟新一輪的上市沖刺。

但是，正式的上市沖刺也并非想象中順利。公司主板IPO在2023年7月25日就進入問詢階段。此后，IPO進程曾多次因財務資料問題被中止。

2023年9月30日，由于IPO申請文件中的財務資料有效期已過，深交所決定中止其發行上市審核。不過，好博窗控在2023年12月25日完成財務資料更新后，審核流程得以恢復。

然而，2024年3月31日和9月30日，公司又因同樣的財務資料過期問題，再次被中止審核。

到2024年12月31日，好博窗控更新并提交了相關財務資料，其IPO進程才得以繼續推進。

其最新招股書顯示，好博窗控公司計劃通過此次IPO發行不超過1500萬股，募集資金5.7億元，主要用于投資“好博窗控智能系統產業園”項目。

好博窗控最新問詢函回復顯示，公司目前在廣東深圳共有三處生產場所，均為租賃取得，廠房面積約5.5萬平方米。因此，此次IPO也主要為了建設自有廠房。

但值得注意的是，截至2024年6月，好博窗控的資產總額為9.07億元，貨幣資金達5.61億元，自身的資金儲備已接近此次的IPO募資金額。

2024年12月28日，好博窗控智能系統產業園已在廣東肇慶進行封頂，用地90.5畝，達標達產后年產值超14.5億元，預計2025年第三季度可以投入使用。

業績受房地產行業波動

與傳統的門窗相比，好博窗控著重布局智能化產品。

第二輪問詢函回復顯示，公司主要向產業鏈橫向拓展，對門窗控制裝置進行智能化升級，實現了傳動鎖閉部件的傳動殼電動化、操控部件的執手智能化。

同時，公司產品可與智能家居、傳感器、物聯網、第三方接口實現多方接入，實現多種場景環境下門窗的智能控制。

2023年以來，好博窗控已向500余家直銷客戶銷售智能化門窗控制產品。整體來看，招股書顯示，公司為建筑五金行業排名第一梯隊，市場占有率為門窗五金行業前三名，家裝門窗五金行業排名第一。

在2021年至2023年，好博窗控業績增長較快，營業收入分別為6.68億元、8億元、10.42億元，2021-2023年年均復合增長率為24.89%，歸母凈利潤分別為5617.62萬元、9053.25萬元、1.94億元。

不過，在2024年上半年，公司業績開始呈現下跌趨勢，實現營收4.44億元，同比下降2.46%。

實際上，好博窗控的業績與房地產行業緊密相連。2022年，受不可控因素、房地產開發商業務下滑及停滯等因素影響，二手房交易、新房住宅竣工均出現同比下滑。

而好博窗控2022年經營業績依然保持增長，主要是公司依靠差異化品牌布局、豐富的產品類型、覆蓋全國的銷售渠道。

到了2024年上半年，雖然二手房交易面積和套數同比增長，但新房竣工面積同比下滑。受房地產市場調整、消費偏好變化等因素影響，公司營業收入出現小幅下降，與行業變動趨勢一致。

“若未來房地產宏觀調控政策導致房地產市場景氣度持續下降，將影響到公司下游終端消費市場的需求下降，公司所處行業下游市場也將受到一定的不利影響?！焙貌┐翱卦谡泄蓵刑崾撅L險稱。