前海開源基金楊德龍：推動中長期資金入市有利于資本市場企穩回升

近日，經中央金融委員會審議同意，中央金融辦、中國證監會、財政部等六部門聯合印發《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》(下稱《方案》)。前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為，這釋放出重大利好，有利于推動資本市場企穩回升。

楊德龍表示，《方案》對于機構投資者投資資本市場做了具體的指引，主要目的是為了推動商業保險資金、社?；?、養老金、企業年金、公募基金等中長期資金進一步加大入市力度。

楊德龍認為，《方案》的發布為市場注入了信心。近期市場出現了一定程度的調整，通過引導中長期資金入市、吸引耐心資本，有利于提振投資者的入場意愿、增強投資者信心。春節即將到來，春節之后往往是A股的“春季躁動”行情，這是季節性特征，建議投資者保持信心和耐心，在市場調整時布局優質股票或者優質基金，以抓住下一輪行情的機會。

海通證券荀玉根：行情有望開啟新一輪上漲

海通證券首席經濟學家荀玉根發布最新觀點稱，2024年的“924行情”可定性為反轉，2024年10月8日以來的市場回調已近尾聲。隨著政策落地，市場有望開啟新一輪上漲。結構上，科技和中高端制造基本面趨勢更好；房地產、消費和醫藥在政策發力背景下預期差較大。

荀玉根認為，2024年的“924行情”是反轉而并非反彈。從政策基調看，2024年9月24日以來宏觀政策轉向，2025年將實施更加積極有為的宏觀政策。從A股周期看，對比A股歷史，2021年-2024年的下跌時空已較充分。從市場情緒看，“924行情”啟動前情緒指標及資產比價指標均處歷史底部。

在荀玉根看來，2024年10月8日以來的回撤時空已較為顯著。從回撤時間看，回調已持續近4個月，調整時間已經顯著。從成交量看，本輪行情成交量高點為2182億股，截至1月17日成交量最低已跌至1016億股，縮量程度也接近歷史均值。

荀玉根表示，行情有望開啟新一輪上漲，建議關注政策加碼落地帶來基本面改善。后續行情的催化劑在于政策進一步加碼落地或宏微觀基本面逐步改善。對應到行業配置上，一方面需關注產業周期向上、基本面確定性更強的科技和中高端制造；另一方面，也需關注政策加碼下或存在較大預期差的地產、消費和醫藥。

李大霄：《長期資金入市方案》是特大利好 將有效增加中國股市長期資金來源

前券商首席經濟學家李大霄表示，六部門聯合印發《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》是中國股市首次真正的特大利好政策，解決了中國股市長期以來缺乏長期資金來源的重大問題，抓住了是中國股市的最根本的問題，是首次觸及到中國股市的本質根源，是長期期盼長期呼吁的最重要的最首要解決的問題。該方案涉及面廣操作性強，若能夠落實到位，中國股市就開始有希望了。這是中國股市真正直面問題從而真正解決問題，值得肯定值得點贊。有以下幾個亮點。

一是將國有保險公司、企業年金、養老保險經營績效考核周期從一年延長到三年以上，社保五年以上，三到五年以上周期指標有效跨越了牛熊周期的波動。若加大落實力度其穩定股市效果將立竿見影。

二是引導督促公募基金管理人穩步提高權益類基金的占比，牢固樹立投資者為本的發展理念非常關鍵，特別重要是建立與投資者利益綁定機制，這是關鍵中的關鍵，也是本人長期呼吁“讓散戶賺”的落地抓手，若此，中國股市就開始有了希望。

三是優化投資生態，這是真正的利好，有效改變融資市場單一功能，使得中國股市向投融資平衡轉變的開始，提高上市公司加大股份回報力度，多次分紅，加大創新工具的運用，皆是真真實實的利好舉措。

中國經濟仍然具備巨大潛力，適度寬松貨幣政策和積極財政政策對經濟增長仍然具備強大的支持，中國股市核心資產的估值仍然具備吸引力，中國資本市場中股債差依然明顯，龐大的儲蓄存款和債券市場資金向股市轉移剛剛開始，中國股市核心資產機會相對較大，由核心資產重心上行推動的慢?；A相對扎實，當然非核心資產如高估五類股票機會偏小其風險仍然存在。在長期資金入市的特大政策利好的推動下，中國股市穩定發展的局面將會形成。