周三A股三大指數集體調整，截至收盤，滬指跌0.89%，深成指跌0.77%，創業板指跌0.54%，北證50指數跌4.08%。全市場成交額11477億元，較上日縮量698億元。全市場超4200只個股飄綠。盤面上，算力方向持續走強，其中PCB，數據中心方向領漲，小紅書概念與房地產板塊跌幅居前。 

算力方向領漲，工業富聯、勝宏科技、滬電股份、中際旭創等漲幅居前。消息面上，當地時間1月21日，特朗普宣布 OpenAI、軟銀、甲骨文將共同投資5000億美元推動美國AI基礎設施建設，打造“星際之門”項目，這對全球AI產業包括算力方向是極大的利好信號，刺激了相關企業的市場預期。進入AI時代，算力即國力，算力相關的資本開支增長有望帶動相關產業鏈業績持續增長，值得我們持續關注。 

本周進入業績預告披露期尾聲，警惕業績不及預期帶來的風險。本周三天，跌停家數分別是26/28/29，數量持續保持在25家以上。在這3天上證指數波動只有60點左右的情況下，這種情況是比較少見的。我們注意到其中是有個別連續跌停的個股，共同點是他們公告可能被實施退市風險警示，也就是俗稱的ST。他們觸發的是財務類退市標準，其中之一的標準是最近一個會計年度經審計的利潤總額、凈利潤、扣除非經常性損益后的凈利潤三者孰低為負值，且營業收入低于一定標準(主板3億元，科創板和創業板1億元)。還有幾天的業績預告強制披露，大家還是要好好審視持有標的的業績情況，盡量去規避可能的業績風險。 

周三盤后消息，中央金融辦等六部門聯合印發《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》，并且會在周四上午9點舉行新聞發布會介紹大力推動中長期資金入市，促進資本市場高質量發展有關情況。近年來監管多次鼓勵引導中長期資金入市，長遠來看，隨著相關制度的不斷完善和政策的持續落實，中長期資金有望進一步加速入市，為資本市場注入更多活力，推動資本市場高質量發展。

我們繼續看好春季躁動行情的觀點沒有改變，目前指數依然是偏震蕩格局，大的運行區間是3150點-3300點。操作策略上，建議現階段圍繞產業趨勢確定、資金高度認可方向把握結構性機會，要聚焦主線、聚焦主線的核心品種，繼續看好人工智能（上游算力、下游應用）、機器人、半導體等方向不變，同時可挖掘年報業績超預期的個股。