2025年12月5日，被譽為“國產GPU第一股”的摩爾線程正式登陸科創板，首日高開表現亮眼，市值達3055億元，成為科創板第4大芯片股，報650元/股，較114.28元/股的發行價上漲468.78%。以此計算，中一簽投資者盈利近27萬元，超越今年7月上市的同宇新材，登頂年內最賺錢新股寶座。

這一亮眼表現的背后，是其創紀錄的發行規模與市場狂熱的認購氛圍。公開資料顯示，摩爾線程此次IPO從受理到過會僅用時88天，創下科創板審核最快紀錄，其114.28元/股的發行價創下2025年A股新股發行價新高。

據了解，摩爾線程本次公開發行7000萬股新股（無老股轉讓）后，公司總股本達4.7億股，上市總市值高達537.15億元。扣除發行費用后，75.76億元的募集資金凈額也使其成為年內募資規模最大的科創板新股。而在發行過程中，市場申購熱情高漲，11月24日申購當日，482.66萬戶投資者參與網上申購，有效申購股數達462.17億股，最終網上中簽率僅0.03635%。

網下市場同樣火爆，267家機構管理的7555個配售對象參與報價，申購量超700億股，申購倍數高達1572倍。最終網上投資者繳款認購1677.07萬股，金額19.17億元；網下投資者繳款認購3920萬股，金額44.8億元，僅網上出現29302股棄購，棄購金額334.86萬元，由保薦人包銷。

本次摩爾線程的認購陣容也堪稱豪華。資料顯示，113家私募的2019只產品合計獲配50.17萬股，金額5734.10萬元，其中49家百億級私募踴躍參與。獲配前十的私募均為量化機構，寧波幻方量化、衍復投資、九坤投資分別以700.59萬元、686.17萬元、453.65萬元獲配金額位居前三。

值得注意的是，除了量化私募，傳統價值投資代表林園投資也現身申購名單，其39只產品合計獲配3014股，金額約34.44萬元，而林園曾公開表示“絕不碰科技股”。

保險系資金同樣大舉入局。據不完全統計，16家保險資管公司（占國內總數近一半）參與配售，泰康資產旗下超400個產品賬戶獲配超440萬股，金額超5億元；華泰資產、國壽養老等機構旗下也有大量產品獲配。加上公募基金等A類投資者44.10億元的獲配金額，機構資金的集體追捧可見一斑。

市場狂熱源于摩爾線程在國產GPU賽道的稀缺性。成立于2020年的摩爾線程，核心研發團隊占比超75%，創始人張建中曾任英偉達全球副總裁。公司自主研發的MUSA架構支持全計算精度，是國內少數具備圖形渲染與AI計算能力的GPU企業，其產品已進入多個省級智算中心采購清單。

不過需要注意的，資金熱捧之下，摩爾線程也存在高估值與持續虧損等隱憂。摩爾線程曾在上市公告中提醒稱，本次發行價對應的2024年攤薄后靜態市銷率為122.51倍，高于同行業可比公司2024年靜態市銷率平均水平，存在未來發行人股價下跌給投資者帶來損失的風險。

此外，財務數據顯示，摩爾線程2022年實現營業收入為0.46億元；2023年、2024年分別為1.24億元、4.38億元，同比增長169.01%、253.65%；2025年前三季度，公司實現的營業收入為7.85億元，同比增長181.99%。

但在凈利潤表現上，2022年至2025年前三季度，公司分別虧損18.94億元、17.03億元、16.18億元、7.24億元，三年零九個月合計虧損59.39億元。根據摩爾線程披露，公司預計最早可于2027年實現合并報表盈利。

值得注意的是，自摩爾線程啟動科創板IPO以來，其參股公司備受市場關注。據21財經·南財快訊記者梳理，有多只個股為摩爾線程直接或間接參股公司。

其中，和而泰、盈趣科技直接參股摩爾線程，分別持股1.03%、0.34%，宏力達、初靈信息均通過產業基金間接參股。宏力達出資39.92%的嘉興久奕能元創業投資合伙企業（有限合伙），對摩爾線程持股比例為0.77%，即宏力達間接持股約0.31%；初靈信息作為LP投資持有北京中移數字新經濟產業基金合伙企業（有限合伙）的比例約為1.08%，后者對摩爾線程持股比例約2.12%，即初靈信息間接持股約0.02%。

（聲明：文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）