昨日A股

1月15日，A股收市，三大指數震蕩下挫，上證指數收跌0.43%，深證成指收跌1.03%，創業板指收跌1.82%；北證50收跌0.28%。當天，兩市成交額11888億元，較上一交易日縮量1619億元；大盤資金凈流出超520億元。

市場股票呈現跌多漲少的態勢，1666只股票上漲，3554只股票下跌。其中，81只漲停股、10只跌停股。板塊方面，小紅書概念、快手概念、互聯網電商、短劇游戲、文化傳媒、光伏等板塊漲幅居前；科創次新股、油氣、高壓快充、AI手機、光刻機、液冷服務器等板塊低迷。

隔夜外盤

紐約股市三大股指1月15日集體收漲。截至當天收盤，道瓊斯工業平均指數比前一交易日上漲703.27點，收于43221.55點，漲幅為1.65%；標準普爾500種股票指數上漲107.00點，收于5949.91點，漲幅為1.83%；納斯達克綜合指數上漲466.84點，收于19511.23點，漲幅為2.45%。

歐洲三大股指1月15日全線上漲。截至當天收盤，英國富時100種股票平均價格指數15日報收于8301.13點，較前一交易日上漲99.59點，漲幅為1.21%。法國巴黎股市CAC40指數報收于7474.59點，較前一交易日上漲50.92點，漲幅為0.69%；德國法蘭克福股市DAX指數報收于20574.68點，較前一交易日上漲303.35點，漲幅為1.50%。

國際油價1月15日上漲。截至當天收盤，紐約商品交易所2月交貨的輕質原油期貨價格上漲2.54美元，收于每桶80.04美元，漲幅為3.28%；3月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲2.11美元，收于每桶82.03美元，漲幅為2.64%。

重磅資訊

1、國務院：規范中介機構為公司公開發行股票提供服務行為

據新華社消息，國務院總理李強日前簽署國務院令，公布《國務院關于規范中介機構為公司公開發行股票提供服務的規定》，自2025年2月15日起施行?！兑幎ā分荚谝幏吨薪闄C構為公司公開發行股票提供服務行為，提高上市公司質量，保護投資者合法權益，促進資本市場健康穩定發展?！兑幎ā饭?9條，主要包括以下內容。

一是明確中介機構執業規范。規定中介機構應當遵循誠實守信、勤勉盡責、獨立客觀的原則，不得有配合公司實施財務造假、欺詐發行、違規信息披露等違法違規行為，制作、出具的文件不得有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

二是明確中介機構的收費原則。規定中介機構應當遵循市場化原則，根據工作量、所需資源投入等因素合理確定收費標準；證券公司保薦業務、會計師事務所審計業務不得以股票公開發行上市結果作為收費條件，律師事務所應當根據國務院司法行政等部門關于律師服務收費的相關規定收費。

三是明確監管措施。規定證券監督管理、財政、司法行政等部門應當加強信息溝通和協調配合，按照職責分工，依法對中介機構執業行為加強監管；必要時可以采取聯合現場檢查等措施，依法查處違法違規行為；對違反規定的中介機構及其從業人員可以采取警告、罰款、暫停從事相關業務等行政處罰，對違反規定的發行人及其控股股東、實際控制人可以采取警告、罰款等行政處罰。

2、事關手機等數碼產品和12類家電，補貼標準來了

1月15日，商務部等部門發布兩份文件，對實施手機、平板、智能手表（手環）購新補貼，以及做好2025年家電以舊換新工作予以安排，明確具體補貼品類和標準。其中，買手機等數碼產品每件最高補500元，買12類家電產品每件最高補2000元。

• 東莞證券指出，國補政策推出，疊加AI、功能創新等因素推動，消費者換機需求有望進一步釋放，零部件、ODM、品牌廠有望受益。
• 對于家電行業，國聯證券指出，展望2025年全年，內銷受益政策，更新升級加速兌現；估值分紅優勢突出，龍頭業績預期穩健。持續推薦：一是政策彈性大，份額企穩回升，高質量高股息的白電龍頭；二是政策有望加碼，新國標推動集中的兩輪車；此外看好政策增量品類的邊際彈性，積極關注黑電/廚電及掃地機優質龍頭。

3、特朗普考慮上任后簽署行政令暫停TikTok禁令

據央視新聞，當地時間1月15日，美國當選總統特朗普正在考慮在上任后發布一項行政命令，暫停執行TikTok銷售或禁止法60至90天。據兩名知情人士稱，特朗普或簽署行政命令，該命令將解除拜登政府19日在全國范圍內禁止該應用程序的禁令。特朗普表示，在這個平臺上他受到廣泛擁躉，擁有超過1400萬粉絲。他希望能夠兌現此前的競選承諾。

• 浙商證券研報指出，TikTok或于2025年1月19日在美國各大手機應用商店下架，即便未來可能恢復上架，出于對未來不確定性的規避，美國TikTok使用者紛紛轉戰其他平臺，其中，中國的小紅書承接了較大流量。不論TikTok在美國的最終命運如何，此次的新增用戶都是小紅書出海的一次絕佳機遇。能否有更大的突破，取決于TikTok下架的時長、小紅書內部的應對策略以及相關政策的走向。我們認為當前時間點處于新一輪小紅書出海的初期，主要受益方向在廣告代理和電商代運營商。

4、美國核心CPI通脹數月來首次回落 激發市場樂觀情緒

據報道，當地時間周三，美國勞工部公布的數據顯示，因能源產品成本上升，美國12月整體CPI漲幅略高于預期。但核心CPI數據幾個月來首次出現放緩，激發了市場的樂觀情緒。具體數據顯示，美國12月未季調CPI年率錄得2.9%，符合市場預期，前值為2.7%，為連續第三個月反彈，至2024年7月以來新高；12月季調后CPI月率錄得0.4%，高于預期的0.3%，前值為0.3%。剔除食品和能源成本的核心CPI同比上漲3.2%，低于市場預期的3.3%，這一數據自2024年9月以來一直保持在3.3%的水平。12月核心CPI環比上漲0.2%，符合市場預期。

5、廣東：將集成電路、新型儲能、新能源汽車、生物醫藥等產業打造成新的萬億級、5000億級產業集群

據中證報，1月15日，廣東省十四屆人大三次會議記者會在廣州舉行。廣東省發展改革委主任艾學峰在回答記者提問時表示，下一步，廣東將加快建設現代化產業體系，筑牢新質生產力發展根基。一方面做大產業“基本盤”，推動電子信息、汽車、智能家電、智能裝備等戰略性產業集群提質升級；另一方面培育發展“生力軍”，將集成電路、新型儲能、新能源汽車、生物醫藥等產業打造成新的萬億級、5000億級產業集群；同時下好未來產業“先手棋”，在人工智能、低空經濟、商業航天、生物制造、量子科技等領域布局建設一批未來產業先導區。

6、今年國家電網投資將首次超6500億元，我國配網投資有迎來新一輪景氣周期

據央視新聞，2024年，國家電網建成投運3項特高壓工程。至此，已建成38項特高壓工程。2025年，我國將聚焦優化主電網、補強配電網、服務新能源高質量發展；繼續推進重大項目實施，開工建設陜西至河南特高壓以及山東棗莊、浙江桐廬抽蓄電站等一批重點工程；積極擴大有效投資，帶動上下游產業鏈，預計全年國家電網投資將首次超過6500億元。

• 國信證券認為，電網投資景氣依舊。國內方面，在新型電力系統發展背景下，隨著主網側新能源大規模接入和負荷側市場化改革，我國配網投資有迎來新一輪景氣周期。海外方面，全球能源轉型、電網改造升級、用電增長驅動電網投資景氣增長，隨著全球AI數據中心規劃增加，電網投資將得到持續增長。

機構觀點

• 申萬宏源：2025年春季躁動的政策線索：消費內需+新質科技。如果2025年“春季躁動”如約而至，那么從政策因素出發，最有可能領漲的行業預計會出現在內需消費掛鉤的大眾消費、服務型消費行業（社會服務、商貿零售、美容護理、食品等），以及滿足科技產業趨勢和政策推動的新質科技方向（低空經濟、人形機器人、AI應用端）。
• 中金公司：美國12月核心CPI環比漲幅從上月0.3%放緩至0.2%，同比從3.3%放緩至3.2%，均低于市場預期。美聯儲最關注的非房租服務通脹（supercore）回落，核心商品和房租通脹保持溫和，未見重新加速跡象。盡管上周五的非農就業強勁，但通脹繼續放緩，表明經濟并未出現過熱跡象。這是一個好消息。美債收益率下跌，美股反彈。維持此前判斷，美國有望實現“金發女郎”經濟，市場可能高估了美國通脹的上行風險。我們認為美聯儲1月大概率跳過降息，3月仍有降息的可能性。我們維持上半年仍可能降息兩次的觀點不變。

焦點公告

菱電電控：擬購買江蘇奧易克斯51%-100%股份，股票明起停牌

金證股份：正在籌劃控制權變更事項，股票明起停牌

南京化纖：2024年凈利潤預計虧損3.93億元—5.7億元

5連板蘇豪弘業：主營業務未發生改變，不涉及AI技術相關業務

5連板來伊份：公司在微信渠道端銷售占比很低，占比不足公司收入的1%

資金流向

行業資金流

個股資金流

交易提示

（聲明：文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）