摘要
稀土永磁需求快速增長,這家稀土磁材供應商2024年Q3在手訂單充足,產能利用率超90%,高性能產品產銷量增長40%。且積極布局人形機器人領域,產品已對客戶小批量交付。
投資要點
①稀土永磁需求快速增長,公司擴產有望受益市場增長
②公司釹鐵硼磁材已對人形機器人客戶小批量交付
③在手訂單充足,產能利用率超90%
金力永磁
近日,華源證券等多家機構調研這家高性能磁材供應商——金力永磁(300748.SZ)。
公司是集研發、生產和銷售高性能釹鐵硼永磁材料于一體的高新技術企業,是國內新能源和節能環保領域核心應用材料的領先供應商。其產品被廣泛應用于風力發電、新能源汽車及汽車零部件、節能變頻空調、節能電梯、機器人及智能制造等領域。
(圖源:中郵證券)
(圖源:華泰證券)
① 稀土永磁需求快速增長,公司擴產有望受益市場增長
- 根據弗若斯特沙利文的報告,高性能稀土永磁材料的全球消費量由2018年的4.75萬噸增至2023年的10.25萬噸,復合年增長率約為16.6%。到2028年全球高性能稀土永磁的消費量將達到22.71萬噸,2023年至2028年的復合年增長率為17.2%。
- 公司積極布局相關產能,公司此前在業績會上表示預計到2025年公司釹鐵硼毛坯產能擴張到40000噸,此外, 據公司公告稱,“墨西哥新建100萬套/臺磁組件生產線項目”生產的磁組件將主要用于人形機器人及新能源汽車等領域。
(圖源:華泰證券)
② 釹鐵硼磁材已對人形機器人客戶小批量交付
- 公司調研紀要指出,人形機器人是未來高性能釹鐵硼磁材重要需求增長點之一,公司把握時代的潮流,正積極配合世界知名客戶的人形機器人用磁組件的研發,并且陸續有小批量的交付,但現階段對公司收入和盈利影響甚微。
- 民生證券指出,公司持續進行研發投入,積極布局人形機器人用磁體及磁組件領域,構建新成長曲線。墨西哥新建年產100萬臺/套磁組件生產線項目持續推進,由原先的材料端產品向下游延伸至磁組件,項目建成投產后有助于提升公司在人形機器人、新能源汽車等領域的市場競爭力。
- 中泰證券指出,隨著人形機器人市場的放量,公司有望充分受益。
③ 在手訂單充足,產能利用率超90%
- 2024年前三季度,公司依托較為充足的在手訂單,積極提高市場份額。報告期內,公司產能利用率超90%,高性能磁材產品產銷量同比增長約40%,實現營業收入50.14億元,與去年同期基本持平。
- 展望2025年,結合目前有利的政策支持,以及不斷提升的市場滲透率,公司對新能源汽車、變頻空調等下游需求持樂觀態度。
機構觀點:
- 國信證券指出,釹鐵硼永磁材料是新能源和節能環保領域的核心材料之一,有助于降低各類電機耗電量,行業將充分受益于節能降碳大趨勢。公司作為高性能釹鐵硼永磁材料頭部企業,憑借管理、技術、客戶等方面優勢,盈利能力強、成長確定性高,具備全球競爭力。
- 中航證券認為,下游新能源需求高景氣為稀土永磁行業奠定了持續增量基礎,未來公司多基地擴產將助力突破產能瓶頸,提升市場占有率,同時公司向人形機器人領域的業務拓展強化了其中長期成長能力。
調研紀要來源:金力永磁:投資者關系活動記錄表(2025年1月7日)
參考研報來源:
《國信證券-金力永磁-300748-業績環比改善,產能穩步擴張》,劉孟巒、焦方冉,2024年10月31日;
《中航證券-金力永磁-300748-2024Q3點評:產品產銷增長顯著,Q3盈利性環比回升》,鄧軻,2024年10月25日;
《華泰證券-金力永磁-300748-磁材行業龍頭,高增需求接踵而至》,李斌、馬曉晨,2024年2月29日。
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