21世紀經濟報道 記者郭聰聰 北京報道

北京市于1月12日正式進入“兩會時間”，參加政協北京市第十四屆委員會第三次會議的700余名政協委員們陸續抵達駐地，向大會報到。

北京市政協常委，民建北京市委副主委，中央財經大學金融學院教授郭田勇就帶來了關于更好發揮政府投資基金的作用，培育壯大耐心資本的提案。

郭田勇告訴21世紀經濟報道記者，政府投資基金在培育壯大耐心資本、推動經濟高質量發展中發揮著至關重要的作用。

他說道，政府投資基金在本質上應被視為戰略投資者，而非簡單的財務投資者。政府投資基金的主要目的是培育市場，支持高科技產業和新興產業的發展，而非追求短期的財務回報。同時，投資領域約80%的資金都來自于國有機構，民間資本的比例相對較低。通過政府投資基金來引導市場方向，將會起到了“拋磚引玉”的效果，吸引更多的民間資本和社會資本進入相關領域。

2025年1月2日，國務院辦公廳就印發《關于促進政府投資基金高質量發展的指導意見》，是在國家層面首次出臺的促進政府投資基金發展文件，規范了政府投資基金的運作方式，更好發揮政府作用，推動有效市場和有為政府更好結合。

郭田勇告訴21世紀經濟報道記者，當前階段，北京市政府投資基金在推動科技創新和產業發展中取得了顯著成效，設立了信息產業、機器人、先進制造和智能裝備、綠色能源和低碳、人工智能、醫藥健康、商業航天和低空經濟、新材料等產業領域的8只政府投資基金，總初始規模達1000億元。

郭田勇表示，在北京市政府投資基金取得的成效之外，尚存不足，特別是在基金的管理辦法與考核機制上，尚需進一步優化，同時還存在欠缺合理的容錯機制、撬動社會資本投資不足等問題。

對此，郭田勇建議從四方面予以完善：

首先，完善政府投資基金管理辦法，規范基金管理和運營。北京市應結合科技創新產業的發展特征，進一步完善政府投資基金管理辦法。該辦法應包括基金的管理職責、設立募集、投資管理、投資決策、投后管理、績效考核和容錯機制等方面的具體規定，確保基金運營管理具有系統性和規范性。

第二，完善考核和激勵約束機制，培育壯大耐心資本。政府投資基金的考核機制應與市場化運作需求相結合，注重長期價值的評估，著力培育壯大耐心資本，特別是對創新型企業的長期支持。在激勵約束機制方面，可以通過設立專項獎勵等形式，調動基金管理團隊和投資團隊的積極性，激勵其參與科技創新項目的投資。同時，制定差異化的考核辦法，依據不同投資領域和項目特點，實施靈活的評估標準，避免一刀切的考核方式。

同時，建立合理有效的監管機制和容錯機制，提高對創新投資風險的容忍度。一方面，政府投資基金需要建立有效的監管機制，完善基金治理結構，加強對基金投資的監管。另一方面，基金應建立合理的容錯機制，為創新型項目和高風險投資提供更多寬容度，加大對創新型企業的支持力度。要適度放寬投資損失容忍率，使基金管理者敢于承擔一定的創新投資風險。在基金合規監管框架下，應該明確對項目失敗的免責條款，實施盡職免責政策，確?；鸸芾碚咴谧龀鰶Q策時不因過于恐懼失敗而放棄有潛力的投資項目。

此外，加強與社會資本的合作，提升基金市場化和專業化程度。北京市應加大與社會資本的合作力度，建立有效的風險共擔和投資激勵機制，撬動更多社會資本參與政府投資基金。通過加強與產業政策的協同，提供詳細的項目儲備信息，增強基金吸引力，提高社會資本的參與積極性。此外，要遴選優秀的基金管理機構，確?；鸬膶I化運營，提高基金的市場化程度，以此吸引更多社會資本參與，為創新型企業發展提供更有力的資金支持。

郭田勇還提到，在提高專業化水平方面，政府投資基金還需打造一支高素質、專業化的投資團隊。在基金投資過程中將涉及不同領域，風險度也將存在差異，建立具備豐富的行業經驗和專業知識的團隊，才能在項目落實的過程中能判斷項目的市場前景和潛在風險。此外，還需要建立科學的投資決策機制和風險管理機制，確保投資決策的科學性和合理性。