南財理財通 卓曉梅、薛茹云

據南財理財通最新數據，截至2023年7月6日，今年來全市場已發行凈值型銀行理財產品14,615只（含私募產品）。

從風險等級來看，產品風險等級主要集中在二級（中低風險）。其中，一級（低風險）產品占比4.84%，二級（中低風險）產品占比85.08%，三級（中風險）產品占比8.09%，四級（中高風險）產品占比0.31%，五級（高風險）產品占比1.68%。

從投資性質來看，固收類產品占比96.12%；混合類產品占比2.17%；權益類產品占比0.43%；商品及金融衍生品類產品占比1.28%。由此看出，固定收益類產品仍占據理財產品的主流。

本文榜單排名來自理財通全自動化實時排名，如您對數據有疑問，請在文末聯系助理進一步核實。

理財風云榜（純固收）：近6月年化收益率均超7%，徽銀理財4只產品上榜

據南財理財通數據，截至6月30日，在理財公司投資周期為1年的純固收公募型產品的近6月業績排行榜中，共有5家理財公司上榜，分別為華夏理財、興銀理財、浦銀理財、徽銀理財和招銀理財。其中，榜單10強中徽銀理財上榜最多占4席！

高杠桿放大債市收益，華夏理財產品杠桿水平高達134.78%

本期上榜產品在收益和風控方面均表現出色。今年以來，債券市場在寬松的貨幣政策保駕護航之下，一路相對順暢地持續上行，為純固收產品的收益提供了堅實的保障，也為純固收產品的凈值回撤控制提供了有力支撐。在債券市場的順風局面下，部分理財產品通過拉高資產組合杠桿，以此達到放大債券收益的目的。在上榜10只產品中，除興銀理財“金雪球穩利年年興B款”和招銀理財“招睿零售青葵系列一年定開5號A款”未披露具體杠桿水平外，華夏理財“華夏理財固定收益純債型一年定開12號E”“華夏理財固定收益純債最短持有360天A款S份額”和“華夏理財固定收益債權型封閉式10號A”2023年一季度末的杠桿水平分別達到了133.53%、131.91%和134.78%，杠桿水平較高且接近開放式公募產品140%的杠桿上限。

（數據整理：南財理財通）

今年以來債券市場一路走牛主要是資金面持續寬松導致利率大幅下行所帶來的資本利得快速增長的結果，另一個重要原因是債券市場在2022年年末回調風波中下跌慘重，從而為今年的債市創造了一個較低的起點。自2022年11月以來，國債收益率曲線整體上行，短端國債利率大幅上升，其中，1年期國債收益率與2022年12月13日上升至高點2.3369%，相比11月初上漲了58bps，10年期國債收益率一度在2.90%以上高位運行，利率繼續上行的空間壓縮，下行壓力增大，為寬貨幣政策提供了充分的發揮空間；債市下行已至低點，上行空間充盈，在這樣的歷史低位下，加之持續寬松的貨幣政策助力，今年以來債券市場一路走牛，使得純固收理財產品普遍高漲。

（數據來源：國家金融監督管理總局）

今年來債市的良好表現能否持續？

近6月純固收產品高漲的主要原因是今年債市起點低加之上半年債市走出一波行情。目前來看，降息落地，債市上行空間已大幅消耗，增長動能放緩，出現止盈壓力，低起點條件已然消失。近期，債市在止盈需求和政策擔憂情緒作用下震蕩加強，出現部分回調。7月6日，十年期國債收益率已下行至2.6392%，低于一年期MLF利率2.65%，接近2022年歷史低位2.58%，寬貨幣政策難以持續加碼，如本期榜單這樣的高收益表現無法長時間持續。

總體來看，純固收理財產品難以長時間維持高收益表現，未來收益可能有所弱化，但債券市場面臨的環境仍然偏友好，整體風險可控，出現較大波動甚至大幅回調的可能性不大，純固收理財產品在未來較長一段時間仍有著較高的配置價值。

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好消息！南財理財通將為財經記者免費開通vip數據賬號，22萬只銀行理財360度產品周期大數據應有盡有，歡迎您在文末聯系課題組。

（數據分析師：馬怡婷；實習生：楊曉麗）

（課題統籌：湯懿蘭）