房地產行業面對周期波動，高杠桿、高負債的發展模式不再，穩健型企業則在未雨綢繆中迎接春天的到來。

作為房地產行業的龍頭企業，保利發展在維持財務指標繼續領跑行業的同時保持戰略定力，持續尋找發展機會，適時調整運營策略，在當前的市場環境下應對得當。

據保利發展披露的數據，今年1-11個月，保利發展累計實現簽約金額4982億元，同比增加7.6%，根據中指研究院披露數據，今年前11個月，保利發展拿地金額為1119億元，僅次于碧桂園和萬科，位列第三。

業務穩健前進之際，保利發展在融資端也頻頻發力。今年11月，保利發展先后公告了兩筆融資方案，而僅僅11月當月，保利發展已發行及注冊擬發行的融資規模就已達到248億元。

在銷售端、投資端和融資端集體向好的同時，保利發展房地產主業與其他多元化業務均實現高質量增長，繼續領先領跑同行。 

融資優勢行業領先 現金流管理卓越

作為地產龍頭企業，保利發展構建了以銀行信貸為主，股權融資、直接債務融資、資產證券化等為輔的多元化融資體系，具備在不同市場環境下，快速、充分獲取資金的能力。

今年11月以來，房地產行業融資的合理需求得到回應與滿足，保利發展也搶占融資窗口期，公布新的融資計劃。

11月末，保利發展先后公告了兩個融資方案，包括擬發行98億元公司債，以及100億元規模的租賃住房資產支持證券化產品。當月，保利發展已發行及注冊擬發行的公開市場融資規模就達到248億元，在同行中處于絕對領先水平。

在當前行業流動性收緊，房企信用利差拉大的情況下，保利發展的融資渠道以及融資成本的優勢也將進一步放大。其銀行貸款授信總額超過5000億元，融資頭寸充裕。另一方面，憑借穩健經營的口碑和央企信用優勢，保利發展在各大金融機構獲得充足授信，并獲得極具競爭力的融資成本。半年報顯示，保利發展有息負債綜合成本僅4.7%，顯著優于行業平均水平。從下半年保利公開市場融資來看，預計年末有息負債綜合成本將進一步下降。

在資金保持充裕的背景下，保利發展的資產負債結構也持續優化，這強化了保利的抗風險能力。自“三道紅線”實施以來，保利始終保持綠檔，是前五房企中的一家一直保持綠檔的房企。年中報顯示，今年上半年保利發展持有現金為1554億元，同比增長6.45%，現金短債比為1.93倍，現金儲備充裕。

從近三年的保利發展的年報來看，保利一年內到期的有息負債占比約20%，有息負債占總負債也僅約30%，其他負債主要為預收賬款和其他應付款等經營產生的無息負債，債務結構及期限合理。

得益于較低的負債水平，穩健的資產結構，以及較強的抗風險能力，保利發展持續獲得大公、中誠信等國內評級公司“AAA”主體信用評級，并且獲得國際信用評級機構標準普爾、穆迪、惠譽分別給予公司“BBB”、“Baa2”、“BBB+”主體信用評級，展望為穩定。

在財務指標保持出色的同時，保利對現金流的管理也顯出其作為龍頭房企的能力和定力。

保利發展一直堅持以現金流管理為核心，高度重視銷售的回款質量和效率。今年年初，在多數房企仍未感知到行業的轉向之時，保利發展已經敏感洞察到按揭形勢變化，積極主動作為。得益于這種主動作為和良好的央企口碑，在受貸款集中度管控導致按揭額度緊張的情況下，保利按揭房款回籠逆勢增長15%以上，簽約回籠率持續保持93%以上的行業高位。

多措并下，保利發展多年來的經營現金流凈額始終保持為正，彰顯了保利等量拓展和以銷定產的穩健經營策略。

在行業利潤率空間壓縮的背景下，保利發展通過多項措施，在控成本、提溢價方面不斷完善，進而提升自身的產品力。公司以降本增效為導向，不斷提升地產開發運營環節的管控質量，堅定實施“產品-品牌-服務”的標準化戰略，在產品設計、營銷輸出、運營管理、成本控制等方面發力，夯實公司發展基礎。 

營收凈利雙增長 多元化業務穩健前行

財務水平維持穩健，保利發展的營收和利潤也保持向上的勢頭。

在土地獲取上，保利發展延續量入為出、以銷定產的風格，在土地市場擇機而行，維持合理的地價比水平，為未來的利潤增長留出空間。

根據評級機構測算，今年上半年，在保利發展拿地金額中，集中供地占比42.6%，第一輪集中供地中拿地平均溢價率為15%，與22城基本持平。第二輪集中供地新增地塊六成底價成交，平均溢價率為12%。

房地產主業發展可期，保利發展的多元化業務同樣可圈可點，這源于其提前蓄力。由于房地產開發行業受到周期性影響較大，許多房企為了拓寬護城河，也積極發力多元化業務。今年也來，不少在商業、物業等其他多元化領域布局良好的房企在資本市場也受到追捧，其市值往往要高于行業的平均水平。

出色的成績是保利發展規劃得當的成果，在受疫情影響較大的相關產業上，保利發展通過提前鋪排復蘇計劃，積極布局多種經營等措施，最終實現了降本增效、開源創收。

分產業來看，各個板塊均有不錯增長。數據顯示，2021年保利物業營收利潤保持穩健增長的良好態勢，市場化拓展規模再創新高的同時，深化落實大物業戰略，其中非居業態占比70%，標桿項目有上海交通15號線、國防大學、中南大學、五臺山及廣州塔景區等；此外，保利物業在增值服務業務、智慧社區建設、管理提效和數字變革等方面均有良好進展。

保利發展旗下商業、酒店板塊也有較好戰績。

在購物中心板塊，保利商業管理規模超500萬平方米，已開業面積超過200萬平方米，2021年全年銷售額同比去年穩定提升。保利商業簽約上海桃浦智創TOP產城綜合體A區商業項目，在“產城商業融合”的新路徑上實現創新與突破。保利商業通過旗下“非瞬間藝術”內容平臺簽約超300個新生代藝術家、潮流藝術IP等資源，為破局同質、創造內容打下堅實基礎。

酒店公寓公司營收同比2020年增長顯著；酒店經營實施能源使用的限時控制，疫情期間單月成本較正常時期下降20%-32%；此外，酒店板塊擁有45個國際品牌特許經營權，在營20家酒店及會議中心，籌備運營超60家。商業和酒店公司還成功獲得第十四屆全國運動會商業街及住宿運營服務權，并順利完成運營。公寓業務實現累計盈利，將人才公寓建設和服務作為服務保障社會民生的重點工程，在杭落地1200+間的大型人才公寓社區，累計為7500余青年人群送去貼心服務。

在健康板塊，今年保利健投新增養老床位數6380張。大健康在養老項目封閉管理的情況下，快速推進家庭養老服務業務，旗下專業適老化用品供應商和品公司獲得國家專利84項，可面向全國百萬戶家庭提供適老化改造整體解決方案。保利健投還入選“2021年度康養產業綜合運營影響力企業”前五、2021年中國養老機構運營表現TOP3。

在金融板塊，保利發展旗下產業基金管理規模累計近1600 億元。旗下子公司信?；稹⒈＠Y本雙雙獲評“2021年度中國最具實力房地產基金十強”。

在房地產主業和其他多元化業務均錄得不錯增長的同時，保利發展核心經營數據也持續向好。在行業龍頭房企經營數據普遍下滑的情況下，保利發展2021三季報顯示，今年前三季度，其主營收入1384.6億元，同比上升17.86%；歸母凈利潤135.83億元，同比上升2.88%。