南財理財通課題組 黃桂煊

榜單篩選條件：理財公司發行的6-12月（含）投資周期公募混合類產品，同系列同投資周期產品保留一只。本文榜單排名來自理財通AI全自動化實時排名，如您對數據有疑問，請在文末聯系助理進一步核實。

6-12月混合類產品近一年漲近3%，紅利策略產品奪榜首

根據南財理財通數據，截至1月2日，理財公司符合統計要求的6-12月（含）混合類公募產品共有236只。從整體風險收益水平看，該類期限產品近1年平均收益率為2.99%，最大回撤和年化波動率分別為2.03%和2.80%。

分機構來看，以產品平均收益率而言，寧銀理財平均收益率遙遙領先，達到7.36%，3只寧贏系列產品上榜前十，光大理財和招銀理財次之，平均收益率分別為5.71%和5.35%。從具體上榜產品看，寧銀理財和招銀理財上榜產品最多，各有3只，杭銀理財上榜2只產品，興銀理財、光大理財和廣銀理財各上榜1只產品。

從產品表現看，紅利策略產品“寧贏紅利精選混合類1號(最短持有1年)”排名首位，近一年收益率最高，為9.78%，不過該產品最大回撤和年化波動率也較高，分別為15.05%和19.32%。招銀理財“招智睿遠積極(一年持有)”排名第二位，近一年凈值上漲8.21%，同時產品最大回撤和年化波動率相對較低，卡瑪比率較高。排名第三位的光大理財“陽光橙增盈2號A”同樣表現較佳，產品在實現7.78%的近一年漲幅的同時最大回撤低至2.74%，卡瑪比率也較高。整體來看，寧銀理財的3只上榜產品普遍最大回撤和年化波動率較高，招銀理財的3只產品的控回撤能力則相對較強，其中“招智雙利(尊享)12個月持有期1號A款”卡瑪比率為榜單中最高，達到5.0126。

紅利行情表現強勢，機構2025年繼續看好高股息

回顧2024年，A股走勢“先抑后揚”，整體收漲。上證指數漲幅達到12.67%，深證成指上漲9.34%，創業板指上漲13.23%。行業表現方面，申萬一級行業中有21個上漲，銀行、非銀金融、電子等板塊漲幅居前，其中銀行板塊得益于高股息、低估值、政策支持等多重因素影響表現強勢，2024年上漲34.39%。相比之下，醫藥生物、食品飲料、房地產等行業表現相對較弱。

在紅利行情的加持下，主打紅利策略的銀行理財產品業績迎來起飛。以榜首產品“寧贏紅利精選混合類1號(最短持有1年)”為例，該產品為中高風險等級的混合類產品，其中股票部分著眼于配置具有長期投資價值的上市公司標的，分享經濟增長帶來的長期回報，優選業績穩定性強、分紅意愿高、估值水平合理的紅利風格標的進行投資。截至2024年三季度末，該產品資產凈值達到1.44億元，產品穿透后持有權益類資產比例超過60%，達到63.28%，另持有20.64%的現金及銀行存款、9.06%的公募基金和7.03%的債券。

從業績表現看，截至產品1月3日公布的最新累計凈值，產品成立以來凈值增長率達到14.26%，折合年化收益率為4.52%。2024年11月5日，產品下發第三次分紅公告，單位分紅金額0.043435元。

除寧銀理財外，平安理財、招銀理財、中銀理財、中郵理財、興銀理財等多家機構也均在持續布局紅利策略產品。如中郵理財在2024年11月推出了“鴻鑫日開2號（陸港紅利策略）”，產品30%的倉位采取跟蹤華證-中郵理財陸港紅利50全收益指數策略，主要配置具備現金流穩定、長期持續現金分紅、分紅比例較高等特點的A股及H股標的。民生理財推出了“榮竹混合指數輪動3個月持有期1號”，權益部分采用被動指數工具，結合市場情況，靈活運用各類指數基金進行投資。中銀理財有4只紅利策略權益類公募產品在理財網登記，涵蓋30天、60天、180天、368天不同的持有期限，不過僅有一款產品開售。施羅德交銀理財“得鴻紅利股票策略1號”同樣在理財網登記但還未開售。

展望后市，機構普遍認為，隨著債券收益率持續下行，紅利行情有一定的可持續性。

國泰基金表示，近期市場震蕩，紅利板塊價值再次凸顯。穩增長的政策基調下，國內流動性易松難緊，流動性環境對紅利風格構成一定利好。從政策端來看，政策導向支持并引導上市公司分紅。另外，隨著經濟增速中樞下移，紅利回報的確定性優勢進一步凸顯，紅利板塊相對低波動、低回撤的特質有望為投資帶來更高的風險收益比。

平安理財在1月7日發布的投資觀點表示對紅利資產維持標配。平安理財表示，紅利資產整體適合震蕩市和熊市，同時需要長久期配置才能實現較好的投資收益，建議長期作為底倉策略配置。短期權益市場處于震蕩階段，同時伴隨債券利率進一步下行，紅利策略性價比進一步提升，維持紅利資產標配觀點。

華安基金認為，國內降息周期下的低利率環境、經濟弱復蘇的背景均利好紅利策略，市值管理指揮棒下央國企的分紅意愿和能力均較強，港股通央企紅利的股息率優勢顯著，在近期經歷了階段性回調后，配置價值較高。